Тривалість операційного циклу. Що таке операційний цикл?

Багато компаній перебували у неприємних ситуаціях, пов'язаних з раптовим вилученням коштів з обороту. Вихід з них вкрай складний і може супроводжуватися великими втратами.

Актуальність питання

Найчастіше директор приймає рішення про зняття сум з рахунку для фінансування будь-якого проекту, припускаючи його окупність і можливість погашення зобов'язань за рахунок цього перед постачальниками. Між тим, як показує практика, сценарій у таких ситуаціях стандартний. Через деякий час з'ясовується, що своїх коштів на оплату поставленого матеріалу і сировини не вистачає. Відповідно, доводиться терміново шукати додаткові джерела, просити дебітора сплатити заборгованість раніше терміну, домовлятися з банками і так далі. Аналогічні випадки мали місце і у великих корпораціях, необдумано змінювали умови розрахунку з постачальниками та надання відстрочок платежів покупцям. Для цього з контрагентами укладалися нові контракти. Їх суть полягала у відмові від використання відстрочок в обмін на зменшення закупівельної ціни товару. Разом з цим покупці купували продукцію за збільшеною реалізаційної вартості. Однак їм надавалася при цьому вдвічі більша, ніж раніше, відстрочка. Через кілька місяців, компанії починали стикатися з гострим браком оборотних коштів. Відповідно, їм доводилося терміново кредитуватися в банках. У компанії не буде виникати проблем з нестачею оборотних активів, якщо керівництво почне жорстко контролювати пропорції між власним і позиковим капіталом, за допомогою якого здійснюється фінансування операційної діяльності. Для цього необхідно виробити ефективну модель управління. Вона передбачає планування тривалості операційного та фінансового циклів. Крім цього, необхідно визначити поточну ліквідність.

Операційний цикл підприємства

Він включає в себе кілька процесів. Протягом нього здійснюється, зокрема, закупівля матеріалів та сировини, створення продукції, її реалізація, а також погашення заборгованості (при наявності). Простіше кажучи, в ході операційного циклу відбувається повний оборот активів.

Ключові елементи

В рамках операційного циклу виділяють такі компоненти:

Повний оборот МПЗ. Його називають також виробничим циклом. Він показує середню кількість днів, які необхідні для перекладу сировини і матеріалів в готову продукцію. Відповідно, починається він з моменту надходження запасів на склад і завершується при відвантаженні готових виробів споживачеві.

Оборот дебіторської заборгованості. Він являє собою середній проміжок часу, необхідний для погашення зобов'язань покупцями, які придбали продукцію в кредит.

Оборот кредиторської заборгованості. Він являє собою проміжок часу, протягом якого компанія розраховується за своїми зобов'язаннями перед іншими організаціями.

Операційний та фінансовий цикл

Якщо в динаміці відзначається їх скорочення, то це вважається позитивною тенденцією. Фінансовий цикл являє собою розрив між датою платежу за зобов'язаннями перед контрагентами та отриманням коштів від дебіторів (покупців). Протягом цього періоду власні кошти здійснюють повний оборот. Скорочення операційного циклу може обумовлюватись прискоренням інших операцій. Наприклад, зменшується тривалість зберігання МПЗ, виготовлення продукції, утримання її на складі. Тривалість операційного циклу може змінюватися також під впливом прискорення оборотності дебіторської заборгованості.

Оборот МПЗ

Ефективність управління залежить від співвідношення тривалості фінансового і виробничого циклу. Останній включає в себе періоди обороту:

Сировинних запасів.

Незавершеного виробництва.

Запасів готових виробів.

Виробничий та операційний цикл

Для їх визначення використовуються відповідні рівняння. Для обчислення тривалості виробничого циклу використовується наступне рівність: - ПЦ = ПОгп + ПОнзп + ПОпз, де:

ПОпз – кількість днів, затрачуваних на оборот запасів напівфабрикатів, матеріалів, сировини;

ПОнзп – число днів обороту незавершеного виробництва;

ПОгп – тривалість обороту запасів готових виробів (продукції) у днях.

Розрахунок операційного циклу здійснюється з використанням знайденого вище параметра. Крім цього, в обчисленні застосовується величина, що характеризує середній термін обороту заборгованості дебіторів. Їх сума буде показувати, скільки триває операційний цикл. Формула виглядає так:
- ОЦ = Підземно + ПЦ.

Взаємозв'язок показників

При аналізі структури наявних у компанії оборотних коштів стає очевидною важливість часових характеристик для забезпечення ефективного управління капіталом. Особливе значення при цьому має розподіл потреби фірми в оборотних активах в конкретні періоди. Для розрахунків використовується методика, заснована на тривалості фінансово-експлуатаційного циклу і передбачуваних витрат на поточну діяльність. Перший показник включає в себе час на постачання, виготовлення та складання виробів, їх реалізацію, очікування погашення заборгованості покупців. Фінансовий цикл – тривалість обігу готівки – є періодом, протягом якого кошти не беруть участь в обороті. Його тривалість можна визначити наступним чином. З показника, що характеризує операційний цикл, віднімається час звернення заборгованості перед кредиторами. Управління оборотним капіталом здійснюється для скорочення періоду, у якому кошти не задіяні. При зменшенні тривалості фінансового циклу, відповідно, час використання своїх оборотних коштів стає менше.

Особливості дебіторської заборгованості

Зобов'язання контрагентів виступають як невід'ємний елемент роботи будь-якої компанії. Велика частка дебіторської заборгованості в загальній системі активів істотно знижує ліквідність і платоспроможність фірми, підвищуючи при цьому ризик втрат. Операційний цикл сучасної компанії передбачає динамічність здійснюваних операцій. В існуючих умовах велику увагу необхідно приділяти заборгованості дебіторів. Найчастіше вона визначається як компонент оборотного капіталу. Цей елемент являє собою конкретні вимоги до організаціям і громадянам, що стосуються оплати послуг, продукції або роботи. Має місце також тенденція, в рамках якої дебіторська заборгованість ототожнюється з комерційним кредитом. Як правило, економічна вигода від таких зобов'язань виражена в тому, що компанія, здійснюючи операційний цикл, передбачає отримати гроші або еквіваленти. Дебіторська заборгованість при цьому може визнаватися як актив, якщо є ймовірність її погашення. Якщо ж вона відсутня, сума зобов'язань підлягає списанню.

Управління стійкістю

Для створення ефективної моделі необхідні відомості з бюджету витрат і доходів, деякі прогнозовані показники балансових статей. В якості обов'язкової вимоги виступає помісячна розбивка. Чим частіше контролювати процес виконання бюджету і, отже, платоспроможність компанії, тим краще. При розробці моделі також потрібні значення оборотності, показники тривалості операційного та фінансового циклів. Особливу важливість будуть мати такі величини, як:

Потреба в короткострокових позик, що залучаються для поповнення оборотних коштів.

Заплановане значення коефіцієнта ліквідності на поточний момент.

Перший показник визначається у вигляді різниці між загальною потребою в оборотному капіталі і власними засобами. Розрахунок планової величини Ктл можна здійснити наступним чином: - Ктл = ПОЦ х середня витрата коштів у день/короткострокові пасиви. Дана модель дозволяє зрозуміти, як ОЦ і ФЦ впливають на показник коефіцієнта.

Висновок

Кожен керівник повинен чітко розуміти, що собою являє операційний цикл і період обороту коштів. Завдяки цьому він може одержати всю необхідну інформацію для визначення потреби у власних активах. Крім цього, потрібно розбиратися в самій суті бізнесу, розуміти, як вибудовуються процеси всередині компанії, наскільки вони оптимальні, чи існують резерви для оптимізації. В ході виконання розрахунків необхідно також враховувати, що розмір своїх оборотних активів безперервно змінюється протягом року. У зв'язку з цим кожен місяць при зіставленні фактичних і планових показників слід постійно вести моніторинг коригування параметрів моделі. Щоб розуміння значущості і важливості термінів циклів було не тільки у фінансового директора, доцільно визначити для кожного елемента відповідальність керівників підрозділів. Це можна зробити, пов'язавши чинну в організації систему премій і бонусів з необхідними показниками.