Що таке мультиплікатор і які його види?

Що таке мультиплікатор? Це слово, як і багато хто інші в російській мові, має безліч тлумачень. У більшості випадків під ним розуміють будь-який об'єкт, що сприяє багаторазовому збільшенню іншого об'єкта.

Поняття про мультиплікаторі

Розглянемо, що таке мультиплікатор, з позиції різних словників. З точки зору економіки цей термін являє собою примножує коефіцієнт. У словнику великоросійського мови Ст. Даля під ним розуміють середньоарифметичну величину висоти світила. У Д. Н. Ушакова можна зустріти три визначення цього поняття:

прилад для вимірювання дуже слабкої сили струму за допомогою магнітної стрілки;

камера, що має кілька об'єктивів, з допомогою якої одночасно отримують декілька знімків одного об'єкта;

працівник, задіяний у сфері мультиплікації.

С. В. Ожегов, М. Ю. Шведова у тлумачному словнику дають два визначення, що таке мультиплікатор:

пристрій, що служить для посилення чого-небудь;

друге визначення збігається за змістом з третім з таких по Д. Н. Ушакову.

У Т. Ф. Єфремової наводиться чотири визначення даного поняття, причому останнім з них також відноситься до працівників у сфері виробництва мультиплікаційних фільмів, а перші три являють собою деякі пристрої:

застосовується з метою збільшення частоти обертання деякого вала механізму;

з метою підвищення тиску рідкого тіла;

з метою отримання багаторазових однакових знімків при фотодруку або фотографуванні.

В Енциклопедичному словнику 1998 року наводяться аналогічні три визначення плюс економічне визначення, а також тут під мультиплікатором розуміють прилад, з допомогою якого отримують проби кольорового друку одночасно. У нашій статті ми розглянемо мультиплікатор з економічної точки зору.

З історії

Дане поняття вперше було сформульовано економістом з Великобританії Р. Ф. Каном на початку 30-х років минулого сторіччя. Він вважав, що в результаті державних витрат на громадських роботах з'являється первинна зайнятість, яка породжує потім вторинну, третинну та інші її види. Це сприяє виникненню мультиплікативного ефекту останньої, а також купівельної спроможності, викликаної початковими витратами.


Пізніше Дж. Кейнс до мультиплікатором зайнятості додав поняття останнього по відношенню до доходу або інвестицій. Він показує відношення приросту першого до останнього.

Мультиплікатор Дж. Кейнса

Саме йому належить заслуга в узагальненні розглянутого поняття в економіці. Зростання інвестицій забезпечує прямо пропорційне зростання доходів, частина з яких буде витрачена на купівлю деяких благ, необхідних для здійснення життєдіяльності. Виробники останніх отримають дохід, частина якого також витратять. В результаті в масштабі ВВП буде спостерігатися позитивний наростаючий ефект інвестицій, який названий мультиплікуючим. Він визначається тим, скільки суспільство готове залишати на споживання, а скільки відкладати на заощадження. Економіка, яка бере участь у міжнародній торгівлі, має схильність до заощаджень, імпорту, оподаткуванню. В даному випадку величина мультиплікатора інвестицій буде менше. Кейнс говорив, що даний коефіцієнт має позитивну дію на всі галузі господарства. Він пропонував регулювати не тільки інвестиції, але і НД. Для цього він вважав за необхідне підвищувати податки, що сприяло б вилучення заощаджень і, як наслідок, зростання державних інвестицій.
Пізніше кейнсианцами з Америки концепцію мультиплікатора доповнили принципом акселератора, оскільки стали розглядати його як безперервного процесу.

Розрахунок

Приріст доходу в суспільстві визначається співвідношенням тих частин, які йдуть на споживання, названих граничною схильністю до споживання (mpc) і відкладаються в заощадження, названих аналогічно по відношенню до заощадження (mpw). Мультиплицирующее вплив на приріст НД (?N) дорівнює добутку коефіцієнта Кейнса (multiplier (K)) на приріст інвестицій (?До). Сама досліджувана величина розраховується за формулою мультиплікатора, приведеної на малюнку.

Мультиплікатори у макро - і мікроекономіки

При аналізі міжгалузевого балансу використовують матричний коефіцієнт, за допомогою якого здійснюється зв'язок кінцевої галузевої продукції з ВП при відомій частці останньої, що застосовується всередині галузі. Прогноз динаміки загального доходу, зайнятості в регіоні внаслідок зростання якої-небудь складової сукупних витрат здійснюють за допомогою регіонального мультиплікатора. Вплив змін, що відбуваються в базових галузях якого-небудь суб'єкта на його економіку в цілому оцінюють даним коефіцієнтом економічної бази, що відображає зростання кількості зайнятих за тривалий часовий період, який відбувається з-за нього в даних галузях. Яку дію надає зростання бюджетних витрат на рівноважний рівень доходу, показує мультиплікатор бюджетних витрат. Ставлення доходів, якими реально володіє населення, до динаміки держвидатків при зміні останніх і податкових надходжень на однакову величину, що відноситься до даного коефіцієнту збалансованого бюджету.

Мультиплікатор витрат

В якості таких коефіцієнтів виступають мультиплікатори державних і автономних витрат. Останній буде розглянуто нижче. Державні витрати впливають на зайнятість населення та обсяги національного виробництва. Вони надають таку ж дію на сукупний попит, як і інвестиції і споживчі витрати. Їм притаманний мультиплікативний ефект, який виражається в породженні нових ступенів останніх і розмножувального ефекту інвестицій. Величина мультиплікатора в даному випадку розраховується як відношення приросту ВНП до нього ж по відношенню до державних витрат. Його оцінку можна здійснити і через граничну схильність до споживання. У цьому випадку мультиплікатор дорівнює 1 відношенню до різниці між 1 і mcp. Таким чином, при спостерігається динаміці величини державних витрат спостерігається зміна доходів, яка пропорційно залежить від перших. Мультиплікатор державних витрат дорівнює такого по відношенню до інвестицій. Податки також призводять до ксероксного ефекту. Проте він не такий сильний, як у інвестицій або держвидатків. Це обумовлено тим, що податки є частиною державних витрат, а частина не може бути більше, ніж ціле. Мультиплікатор податків розраховується як відношення mcp до різниці 1 і mcp. Це пояснюється тим, що при скороченні податків деяка частина йде на споживання, а інші йдуть на заощадження.

Мультиплікатор автономних витрат

Його суть зводиться до того, що збільшення будь-якої складової даного мультиплікатора веде до зростання НД суспільства, причому ця величина перевищує початковий зростання витрат. Це можна порівняти з каменем, який кидають у воду. Він викликає ланцюгову реакцію у вигляді кіл. Так і автономні витрати сприяють зростанню зайнятості та доходів. Даний мультиплікатор показує, як зросте рівноважний дохід у разі збільшення автономного попиту.

Механізм дії та розрахунок автономного коефіцієнта

Додаткові витрати одних осіб стають додатковим джерелом доходу інших. Останніми є реалізатори товарів і послуг. Отриманий ними дохід при наступному витку обігу стає у них витратою, що сприяє збільшенню сукупного попиту на продукцію. Розрахунок автономного мультиплікатора виробляють відношенням 1 до виразу (1 — mpc — гранична схильність до інвестування + така ж по відношенню до імпорту). При обліку податків в знаменнику mpc потрібно помножити на різницю 1 і рівня податків по відношенню до НД. До автономних витрат відносяться інвестиції, державні витрати і чистий експорт. Ефект мультиплікатора наочно демонструється за допомогою «кейсианского хреста», показаного на малюнку 3 розділу. Зростання будь-якої з автономних витрат призводить до зміщення точки рівноваги вгору і вправо, при цьому дохід зростає швидше, порівняно з автономними витратами.

Основні мультиплікатори при порівнянні компаній

За допомогою даних коефіцієнтів можна порівнювати різні юридичні особи. Це здійснюють за допомогою таких мультиплікаторів:

Р/Е — відношення ринкової вартості акції до чистого прибутку, що припадає на одну з них (від 0 до 5 — компанія недооцінена);

P/S — відношення, в якому чисельник той же, а знаменник — дохід на одну акцію (норма — 2 при величині менше 1 - компанія недооцінена);

P/BV — відношення тієї ж вартості до вартості активів на одну акцію (величина, що перевищує 1 свідчить про поганому становищі в компанії, якщо вона менше 1 то справи у неї йдуть добре);

EV — справедлива вартість компанії дорівнює сумі боргових зобов'язань та ринкової капіталізації за вирахуванням доступних коштів;

EBITDA — прибуток юрособи до виплати податків, амортизаційних відрахувань та відсотків;

EV/EBITDA — ринкова оцінка прибутку (краще, щоб був менше);

Борг/EBITDA — скільки років знадобиться юрособі, щоб відшкодувати борги через прибуток (чим менше, тим краще);

EPS — чистий прибуток на просту акцію;

ROE — рентабельність акціонерного капіталу (чим більше, тим краще).

При цьому порівняння здійснюють юросіб, що належать до однієї галузі. Аналіз потрібно проводити по всім наведеним вище мультиплікаторів.

На закінчення

Ми розглянули в даній статті, що таке мультиплікатор. У багатьох випадках він являє собою щось, що сприяє збільшенню якого-небудь об'єкта. Але це не завжди так. І навіть в економіці можуть використовуватися коефіцієнти для порівняння декількох юридичних осіб, звані мультиплікаторами, які не відображають множинного збільшення, а лише констатують їх економічне становище.