Невизначеність і ризик у прийнятті рішень

Управління підприємством, так само як і, наприклад, державні завдання соціально-економічного характеру, може здійснюватися з урахуванням актуальних невизначеностей і ризиків. У чому їх специфіка? Яким чином вони можуть бути прораховані?

В чому сутність невизначеностей і ризиків?

Насамперед розглянемо поняття ризику і невизначеності, то, як можуть бути інтерпретовані дані терміни в тих чи інших контекстах. Під ризиком прийнято розуміти ймовірність настання несприятливої або небажаного події. Наприклад, якщо мова йде про бізнес, це може бути зміна ринкової кон'юнктури так, що результати господарської діяльності підприємства будуть далекі від оптимальних.


Під невизначеністю розуміється відсутність можливості достовірно передбачити появу того чи іншого події безвідносно до того, наскільки його можна вважати бажаним. Але, як правило, невизначеність і ризик розглядаються в контексті настання несприятливих умов. Зворотна ситуація — коли не можна передбачити появу позитивних факторів, досить рідко сприймається як невизначена, оскільки в цьому випадку немає необхідності визначати тактику реагування на відповідні фактори. У той час як при негативних сценаріях подібна тактика, як правило, потрібна. Це пов'язано з тим, що в умовах невизначеності і ризику можуть прийматися важливі рішення — економічного, політичного характеру. Вивчимо те, яким чином це може здійснюватися, детальніше.

Як звести до мінімуму невизначеність і ризики?

Прийняття тих або інших рішень в середовищі, яку характеризують невизначеність і ризик, здійснюється із застосуванням концепцій, що дозволяють звести до мінімуму вірогідність появи помилок або різних небажаних сценаріїв. Даний підхід може бути ефективним в самих різних ситуаціях.


Невизначеність і ризик властиві, таким чином, для багатьох сфер життя сучасної людини. Підходи, які використовуються у випадках, коли потрібно звести до мінімуму помилки в тих або інших діях, що можуть бути засновані: - на виявлення стабільних факторів, здатних впливати на ситуацію; - на аналізі ресурсів та інструментів, наявних у розпорядженні людини, яка приймає рішення; - визначення тимчасових та нестабільних факторів, які можуть впливати на ситуацію, але це можливо тільки в конкретних умовах (їх також необхідно виявити). У числі тих сфер, в яких відповідні концепції знаходять найбільшу затребуваність — менеджмент. Є точка зору, що в контексті управління бізнесом невизначеність — управлінський ризик, причому один з головних. Тут ми знаходимо, таким чином, ще один варіант трактування даного терміна. У сфері менеджменту концепції, в рамках яких досліджується сутність різних ризиків, вельми поширені. Тому корисно буде насамперед вивчити те, яким чином невизначеність і ризик беруться в розрахунок в процесі прийняття управлінських рішень на підприємстві.

Управління бізнесом при невизначеності та ризику

У бізнесі поширений наступний підхід до подолання можливих негативних наслідків при вирішенні тих чи інших завдань. Насамперед менеджери визначають перелік об'єктів, поведінка яких може характеризуватися невизначеністю і ризиками. Це може бути, наприклад, ринкова ціна реалізованого товару або послуги. В умовах вільного ціноутворення і високої конкуренції може бути вельми проблематично однозначно передбачити її перебіг. Виявляється виникнення ризику невизначеності з точки зору перспектив отримання фірмою прибутку. Її величини внаслідок падіння цін може виявитися недостатньо для погашення поточних зобов'язань або, приміром, рішення завдань, пов'язаних з просуванням бренду.
У свою чергу, несподівано різке зростання цін може призвести до накопичення фірмою надмірного обсягу нерозподіленого прибутку. Яку, можливо, в іншій ситуації — при планомірної динаміці надходження виручки - менеджмент проінвестував б в модернізацію основних засобів або освоєння нових ринків. Після того як об'єкт, що характеризується невизначеністю і ризиками з точки зору розвитку бізнесу, виявлено, ведеться робота з визначення факторів, що впливають на поведінку даного об'єкта. Це можуть бути цифри, що відображають ємність ринку і динаміку продажів на підприємствах, які ведуть діяльність у тому чи іншому сегменті. Це може бути дослідження макроекономічних, політичних факторів. Поняття ризику та невизначеності, як ми зазначали на початку статті, може бути пов'язано з процесами в самих різних сферах. Тому в розрахунок тут береться, як правило, самий широкий спектр факторів. Наприклад — тих, що мають відношення до фінансової галузі. Вивчимо те, яким чином досліджуються умови невизначеності і ризику в ході прийняття рішень по різних грошових транзакцій.

Фактори невизначеності та ризику у фінансовій сфері

Вище ми відзначили, що менеджери підприємства, розробляючи алгоритм прийняття управлінських рішень, спочатку беруть на розгляд об'єкт, який може характеризуватися невизначеністю і ризиками, після — виявляють фактори, які визначають імовірність появи умов, при яких вони можуть спрацювати.
Те ж саме може здійснюватися і в ході вирішення завдань, пов'язаних з управлінням фінансами. В області грошових транзакцій об'єктом, на який може бути виявлено вплив невизначеності (ризик — приватний її випадок), найчастіше є купівельна спроможність капіталу. В залежності від тих чи інших умов вона може підвищуватися або знижуватися. Наприклад, в силу інфляції в економіці держави, курсової різниці в оцінці національної валюти. Які, в свою чергу, можуть залежати від макроекономічних, політичних процесів. Таким чином, в області прийняття рішень, пов'язаних з управлінням капіталом, рівні невизначеності (ризику — як приватного, знову ж таки, її випадку) можуть бути представлені на різних щаблях. По-перше, на рівні економічних макропоказників (наприклад, динаміки ВВП, сальдо торгового балансу, інфляції), а по-друге, у сфері окремих фінансових індикаторів (як варіант, курсу національної валюти). Чинники на обох рівнях визначають те, якою буде купівельна спроможність капіталу. Визначивши об'єкт, що характеризується невизначеністю і ризиками, а також виділивши фактори, що впливають на них, необхідно застосувати методику практичного застосування прийнятого рішення. Наприклад — виробленого менеджерами фірми або фінансовими фахівцями. Для цього є велика кількість підходів. В числі найпоширеніших — використання матриці рішень. Розглянемо його докладніше.

Матриця як інструмент вибору рішень в умовах ризику та невизначеності

Методика, про яку йде мова, характеризується насамперед універсальністю. Вона цілком оптимальна для прийняття рішень щодо об'єктів, для яких характерні економічні ризики та невизначеність, а тому застосовується в менеджменті. Матриця рішень передбачає вибір одного або кількох з них виходячи з найбільшої ймовірності впливу на об'єкт ланцюжка факторів. Вибирається таким чином, основне рішення — розраховане на одну сукупність факторів, а в разі, якщо вони не спрацюють (або, навпаки, виявляться актуальними), то вибирається інший підхід. Який передбачає вплив на об'єкт вже інших факторів. Якщо і друге рішення виявиться не самим оптимальним, то застосовується наступне і так далі, поки справа не дійде до вибору підходу, в найменшій мірі бажаного, але дає результат. Формування переліку рішень — від найбільш результативного до найменш ефективного, може здійснюватися із застосуванням математичних методів. Наприклад, припускають побудова графіка розподілу ймовірності спрацьовування того чи іншого фактора. Умови невизначеності і ризику теоретично можна прорахувати з застосуванням методів теорії ймовірності. Особливо якщо в розпорядженні людини, яка цим займається, є в достатній мірі репрезентативні статистичні дані. У практиці економічного і фінансового аналізу сформувалася велика кількість критеріїв, відповідно до яких може здійснюватися визначення ймовірності спрацьовування тих чи інших факторів невизначеності і ризиків. Корисно буде вивчити деякі з них докладніше.

Критерії визначення ймовірності при аналізі невизначеності і ризиків

Вірогідність, як математична категорія, зазвичай виражається у відсотках. Як правило, вона являє собою не одне значення, а сукупність таких — виходячи з того, які умови спрацьовування факторів формуються. Виходить, що в розрахунок береться кілька ймовірностей та їх сума становить 100%. Головним критерієм оцінки ступеня ймовірності спрацьовування тих чи інших факторів вважається об'єктивність. Вона повинна підтверджуватися: - що довели свою ефективність математичними методами; - результатами статистичного аналізу значних обсягів даних. Ідеальний варіант — якщо застосовуються обидва інструменту ідентифікації об'єктивності. Але на практиці така ситуація складається досить рідко. Як правило, економічні ризики та невизначеність розраховуються за наявності доступу до відносно невеликої за обсягом сукупності даних. Це цілком логічно: якщо б у всіх підприємств був однаковий доступ до відповідним відомостям, то ніякої конкуренції між ними не було, і це до того ж позначилося на темпах розвитку економіки. Тому акцент при аналізі економічних ризиків і невизначеності підприємствам найчастіше доводиться робити на математичному аспекті розрахунку ймовірності. Чим досконалішими будуть відповідні методи фірми, тим більше компанія стане конкурентоспроможною на ринку. Розглянемо, за допомогою яких методів може визначатися ймовірність формування умов для спрацьовування факторів поведінки об'єктів, щодо яких може спостерігатися ситуація невизначеності (ризик — як приватний її випадок).

Методи визначення ймовірності

Підрахунок імовірності може здійснюватися: - за допомогою аналізу типових ситуацій (наприклад, коли з найбільшою ймовірністю може наступити тільки 1 з 2 подій, як варіант: при підкиданні монети випадає орел чи решка); - за допомогою розподілу ймовірностей (виходячи з історичних даних або аналізу вибірки); - за допомогою експертного аналізу сценаріїв — з залученням досвідчених фахівців, здатних досліджувати фактори, що впливають на поведінка об'єкта. Визначившись з методами підрахунку ймовірності в рамках розрахунку невизначеності і ризиків, можна приступати до практичного її визначення. Вивчимо те, яким чином може бути вирішена дана задача.

Як визначити ймовірність невизначеного події на практиці?

Практичне визначення ймовірності спрацьовування фактора, що впливає на об'єкт, який характеризується невизначеністю і ризиками, починається з формулювання конкретних очікувань від відповідного об'єкта. У разі якщо таким є купівельна спроможність капіталу, то у відношенні його може очікуватися зростання, збереження на колишньому рівні або зниження. Цілями фінансиста в цьому випадку можуть бути, наприклад: - інвестування капіталу зі знижувальною купівельною спроможністю в модернізацію основних засобів; - формування на основі грошових коштів зі стабільною або зростаючою купівельною спроможністю додаткових обсягів нерозподіленого прибутку. Припустимо, що фінансист очікує, що капітал — в силу інфляційних причин - все ж знизить свою купівельну спроможність, внаслідок чого його потрібно буде інвестувати в модернізацію основних засобів. Таким чином, ризик (ступінь невизначеності) в даному випадку полягає в тому, що значний обсяг капіталу буде проинвестирован в ліквідний актив, у той час як його купівельна спроможність може, всупереч очікуванням, зрости. Як наслідок — фірма недоотримає нерозподілений прибуток. Її конкуренти, у свою чергу, можуть використовувати свої капітали більш ефективно. Визначившись з очікуваннями щодо об'єкта, що характеризується невизначеністю і ризиками, необхідно вивчити сукупність факторів, що впливають на поведінку відповідного об'єкта. Такими можуть бути: - економічні показники держави (у числі таких — інфляція, курс національної валюти, про яких ми вже сказали вище); - ситуація на ринку затребуваного фірмою сировини, матеріалів і фондів (щодо вартості яких обчислюється купівельна спроможність корпоративного капіталу); - динаміка фондовіддачі (визначає перспективи модернізації основних засобів фірми). Далі, використовуючи математичні методи, фірма прораховує найбільший ступінь впливу на об'єкт тих чи інших чинників, після чого визначає ймовірність спрацьовування кожного з них. Так, може з'ясуватися, що основна частина капіталу фірми йде на закупівлю сировини, матеріалів та фондів, у той час як вони переважно імпортуються з-за кордону. Отже, зростання або зниження купівельної спроможності грошових коштів організації будуть залежати, насамперед, від динаміки курсу національної валюти, і меншою мірою від офіційної інфляції. Джерела невизначеності (ризиків) в даному випадку будуть мати макроекономічну природу. Так, на курс національної валюти впливають, насамперед, платіжне сальдо держави, співвідношення активів і пасивів, рівень державного боргу, загальний обсяг транзакцій з використанням валюти при розрахунках з іноземними постачальниками. Таким чином, ймовірність невизначеного події — збільшення, збереження стабільної величиною або зниження купівельної спроможності капіталу буде розраховуватися за допомогою виявлення основних факторів, що впливають на відповідний об'єкт, визначення умов спрацьовування даних факторів, а також імовірності їх появи (яка, в свою чергу, може залежати від факторів іншого рівня — в даному випадку, макроекономічного).

Прийняття рішень з урахуванням ризиків

Отже, ми вивчили те, як може бути здійснено розрахунок ймовірності появи умов для спрацьовування факторів, які впливають на поведінку об'єкта, що характеризується невизначеністю і ризиками. Корисно буде також детальніше вивчити те, яким чином можуть прийматися власне рішення в умовах невизначеності і ризику. Сучасні експерти виділяють наступний перелік критеріїв, на які можна орієнтуватися в рамках таких завдань: - ймовірність спостереження очікуваних показників; - перспективи досягнення гранично низьких і високих значень по розглянутим показникам; - ступінь дисперсії між очікуваним, мінімальним та граничним показниками. Перший критерій передбачає вибір рішення, реалізація якого може призвести до досягненню оптимального результату — наприклад, у питанні інвестування капіталу в відкриття фабрики з виробництва телевізорів у Китаї. Очікувані показники в даному випадку можуть бути засновані на історичних статистичних даних або розрахункових (але спираються, знову ж таки, на якийсь практичний досвід фахівців, які приймають рішення). Наприклад, у менеджерів можуть бути відомості про те, що рентабельність випуску телевізорів на заводі в Китаї в середньому становить близько 20%. Тому, відкриваючи власну фабрику, вони вправі очікувати аналогічного показника ефективності вкладення капіталів. У свою чергу, їм можуть бути відомі випадки, при яких ті чи інші фірми не досягали даних цифр і, більш того, ставали збитковими. У зв'язку з цим менеджерам доведеться розглядати і такий сценарій, як нульова або від'ємна рентабельність. Однак у фінансистів можуть бути відомості і про те, що деяким фірмам вдавалося домогтися ефективності інвестування в китайські фабрики у величині 70%. Досягнення відповідного показника також береться до уваги при прийнятті рішення. Ризик (результат невизначеності в даному випадку) при розгляді можливості інвестування в відкриття фабрики в КНР може полягати у виникненні умов для спрацьовування факторів, що негативно впливають на об'єкт — рівень рентабельності. Тих факторів, які можуть призвести до того, що відповідний показник буде негативним. Разом з тим іншим результатом невизначеності може бути і досягнення рентабельності в 70%, тобто цифри, яка вже була до цього досягнута іншим бізнесом. У разі якщо негативна рентабельність була показана, умовно кажучи, 10% фабрик, що відкрилися в Китаї, показник до 70% досягнуто 5%, а очікуваний — у 20% - був зафіксований за підсумками роботи 85% фабрик, менеджери цілком справедливо можуть прийняти позитивне рішення щодо інвестування у відкриття заводу з виробництва телевізорів у КНР. Якщо негативна рентабельність виходячи з наявних даних буде зафіксована за 30% фабрик, менеджери можуть: - відмовитися від ідеї інвестувати в фабрики; - проаналізувати фактори, які можуть зумовити таку скромну результативність інвестування у виробництво телевізорів. У другому випадку невизначеність і ризик в управлінських рішеннях будуть розглядатися виходячи з нових сукупностей критеріїв в аспекті очікування оптимальних, максимальних та мінімальних показників. Наприклад, може вивчатися динаміка закупівельних цін на комплектуючі — як один з факторів рентабельності. Або ж — показники попиту на ринку, який поставляються випущені на фабриці в КНР телевізори.

Резюме

Отже, ми визначилися з сутністю таких явищ, як невизначеність і ризик у бізнесі. Вони можуть характеризувати різні об'єкти. У підприємницькій сфері це найчастіше купівельна спроможність капіталу, рентабельність, вартість цін на ті чи інші активи. Ризик найчастіше розглядається дослідниками як приватний випадок невизначеності. Він відображає ймовірність досягнення небажаного або негативного результату якої-небудь діяльності. Ризик і невизначеність — поняття, які тісно пов'язані з терміном «ймовірність», що належать до математики. Він відповідає сукупності методів, які дозволяють розрахувати те, обґрунтовані очікування менеджера, якщо мова йде про бізнес, або іншої зацікавленої особи, щодо факторів, здатних вплинути на невизначеність і ризик в управлінні бізнесом.